香港电视广播有限公司（TVB）是香港重要的传媒资产，这个香港电视标杆企业的每一个动向都备受关注。近日，TVB将被收购的消息甚嚣尘上，视线主要集中于中国房地产开发商碧桂园董事局主席杨国强身上，说他击败了包括百仕通和凯雷在内的外国私人股本集团，将以至少100亿港元(合12.8亿美元)的价格，收购TVB26%的股权。

杨国强的一位朋友说：“这件事确实很大，因为TVB在香港的影响力相当于CCTV在内地的影响力。但是收购并未最终完成，因为牵涉面很广，包括港交所等等。”

■事件主角

百岁传奇老人与首富之父

这桩交易如此受到外界关注，不仅由于一旦交易完成就标志着香港最大的广播电视公司TVB将要易主，同时也缘于买卖双方的背景都颇具传奇色彩。杨国强家族目前是中国最富有的家族之一，但他也曾是广东省的一名贫苦农民。上世纪90年代初，杨国强设法廉价买入大面积土地，并在1997年中国房地产市场起飞时建造了大量住宅。随后，杨国强将其碧桂园的股份转至其26岁的女儿杨惠妍名下。碧桂园股票去年4月在香港首次公开发行，筹集资金16.7亿美元，杨惠妍因此以175亿美元资产成为中国首富。而杨国强也自然而然地成为首富之父。

百岁高龄的邵逸夫更是拥有传奇一生，他是TVB的创始人兼董事局主席，控制着邵氏兄弟3/4的股份。他是史上最年长的在任上市公司主席；拍摄了中国最早的有声电影《白金龙》；拍摄影片1000余部，为中国所有电影制片厂之冠；拥有最多的影院，最高时期达200多家，为中国私人拥有量之首；建造了亚洲最大的电影拍摄基地，被誉为东方私人拥有量之首。

邵逸夫

卖TVB为防“争产”

101岁的邵逸夫急于出售TVB股权，坊间有很多猜想。原因很简单，他不想自己的4位子女日后与他的现任太太方逸华争家产、闹家变。

据了解，邵逸夫和与发妻黄美珍生的子女感情一般，他的四位子女从小便由在新加坡的兄长邵仁枚照顾。上世纪80年代开始，方逸华入主邵氏后，原本帮父亲打理业务的大儿子邵维铭与小儿子邵维钟便退出董事局，移居新加坡，不再插手邵氏或TVB的事务。

有知情人士透露，邵逸夫急于将旗下公司卖出，主要是避免将来自己去世后家人会发生“争产场面”，“他不想一家人要对簿公堂……其实不止公司的股权，邵逸夫名下的房产都打算拍卖”。据悉，邵逸夫有意将名下所有资产套现，成立基金会管理这些财产。

杨国强

为什么对TVB感兴趣

据透露，由于邵逸夫要求交易额不得少于100亿港元，并以现金交易，致使杨国强成为惟一符合标准的买家。更有知情人士透露，杨国强已同意支付13亿左右美元，获得电视广播的26%股权。之前，恒基地产主席李兆基承诺借款30亿港元给杨国强。

业界普遍认为，杨国强对TVB感兴趣，是因为TVB至今仍是香港地区最大的广播电视公司，并拥有世界最大的广东话内容资料库。到目前为止，TVB是香港最主要的电视台，同时在中国内地、中国台湾、马来西亚和新加坡都有很大的业务。它还在包括美国和加拿大在内的海外市场拥有大规模的发行和合作业务。同时，TVB还是中国华南地区最受欢迎的广播电视公司之一，也是少数几个拥有中国内地落地资格的境外电视台之一。分析师表示，TVB是具备盈利能力、能够创造现金的优质资产。

获银团及恒基支持

恒基地产主席李兆基26日在沈阳承认，为杨国强的此番收购提供了30亿港元的私人贷款，并称，不希望外资接手TVB。除此之外，花旗银行已邀请中银香港、渣打香港与交通银行等近10家银行，共同为杨国强的此番收购融资70亿港元。

碧桂园集团执行董事崔建波称，不清楚杨国强的女儿、碧桂园最大股东杨惠妍是否用其所持有的碧桂园股权为父亲提供担保从而获取银团70亿港元的贷款。据悉，杨国强家族旗下除了房地产和酒店业务外，其他业务包括学校、高尔夫球场等资产未注入上市公司。

香港有金融分析师称，按照惯例，上市公司的资产或者股权的质押，需经由香港联交所备案并披露。但香港时富金融研究部主管罗尚沛则表示，股东质押所持有的股份无须公开披露；但为第三方贷款提供担保案例比较罕见，因为风险比较大。关于杨国强收购TVB的融资，罗尚沛猜测有可能是其通过个人的其他资产质押来获得银团的贷款支持。

碧桂园：

杨国强收购TVB

与上市公司没有关系

对于收购一事，碧桂园控股有限公司很快作出反应，发出公告称，“本公司或任何附属公司并没有参与任何有关潜在收购电视广播有限公司或邵氏兄弟(香港)有限公司权益的磋商。本公司无意偏离其核心业务房地产开发至其他业务。董事会对本公司董事及高级管理人员的私人事宜不予置评，亦并无立场对该等报道的内容作出核实或评论。”公告否认收购行为由碧桂园公司发出，但没否认杨国强有收购TVB的行为。

邵氏昨日声明

股东洽售股权未有重大进展

邵氏昨日发表声明，指控股股东Shaw Holdings确认，目前并无因应任何对可能收购其或其附属公司所持有之邵氏股份表示兴趣而达成任何协议，而Shaw Holdings与有意人士商讨收购建议外，有关事宜未有任何重大进展。

邵氏称，对于有传媒发布有关出售电视广播(00511-HK)之26%权益之若干报道，该等报道之有关指称仅属揣测，并不准确。

这桩百亿交易

令人费解

有业内专家认为，尽管TVB拥有不少优势，但100亿港元的售价似乎太高了。“应该说邵逸夫要卖掉执掌了多年的TVB是件不太符合常理的事。但是，年事已高的邵逸夫要支撑如此庞大的机构确实吃力，所以卖掉也不一定是件坏事。但反观买家杨国强可以说进入了一个比较陌生的领域，将要面临长期风险。”中国政法大学教授宋建武分析说。

从商业角度观察，这桩百亿交易存在不少令人迷惑之处。

首先从价格上看，如果100亿港元仅仅拿到26%的TVB股权，无疑是一个过于昂贵的买卖。分析师们指出，目前TVB整体市值为220亿港元——26%的股权对应的市值还不到60亿港元。从股价来看，5月27日TVB收盘价为50.15港元，而杨国强的出价已接近每股90港元。一位香港资深银行家表示，卖家原来期望值在105亿-110亿港元，100亿港元这个出价比较符合预期。“但有个问题是TVB未来的市场是没有太多增长的——以这样一个不菲价格拿下来，未来的回报在哪里呢？”

不少分析人士认为，杨国强与李兆基两位地产商联手，更看重的是持有TVB 26%股权的邵氏兄弟公司名下的地产资产。李兆基是香港排名第三的富豪，也是碧桂园在香港挂牌上市前入股的战略投资人之一。

最令人费解的也许是两位地产商入主会对这家声誉卓著的香港电视媒体产生怎样的作用。与顶级私人股权投资机构相比，杨国强既没有行业经验，也缺乏全球性的资源和人才。“看不出来这个交易对香港传媒业会有什么贡献”，一位观察人士指出，这个交易本身只是股权转手，既没给TVB带来新的资金，也没带来新的管理经验或技术。“买的人都不懂这个行业”。

据南方都市报、第一财经日报、新快报、金融时报